美东 10 月 29 日盘后，亚马逊公布 2026 年第三季度业绩：总营收 2019 亿美元、同比增约 12%，净利润 206.85 亿美元、同比下降 2.37%，自由现金流净流出约 424 亿美元。真正的亮点在云上——AWS 营收 459.84 亿美元、同比增约 39.3%，为近五年最快增速，年化收入运行规模约 1840 亿美元，AWS 营业利润 177.73 亿美元、同比增约 55%、利润率约 38.7%。管理层称 2026 年资本开支约 2200 亿美元、绝大部分投向 AWS，2027 年还将显著提升；CEO 贾西给出 AWS 在 2027、2028 两年增速均超 40% 的指引，并宣布 2027 年底把自研 Trainium 芯片推向 AWS 之外的外部市场，已获超 2250 亿美元多年期采购承诺。财报后盘后股价跌超 7%。
同一夜，英特尔交出 2026 年第三季度成绩单：营收 165.13 亿美元、同比增 21%，非 GAAP 每股收益 0.52 美元高于市场预期的 0.41 美元，但净利润同比下降约 18%。数据中心与人工智能业务营收 73.18 亿美元、同比增 78%，创该业务十五年来最强增长；另一边，客户端计算与物理人工智能业务营收 80.97 亿美元、同比降 5%。第四季度营收指引低于市场预期的 165.6 亿美元，CFO 预计 PC 市场放缓至少持续到 2027 年，同时强调 DCAI 四季度营收环比将增约 15%、年底前该部门收入有望比此前预期高出近 100 亿美元。财报后盘后股价一度暴跌 21% 至 23%。
注：两家公司均于美东 10 月 29 日盘后（北京时间 10 月 30 日凌晨）发布财报；亚马逊与英特尔同夜给出方向相反的市场反应。
支持文本与图像输入、100 万 Token 上下文、160 余种语言；权重以 FP8 与 NVFP4 格式发布，许可为改良版 MIT 的生态开源许可，API 输入 0.70 美元、输出 2.5 美元每百万 Token。
采用理解、预测、动作生成统一的 WRAM 架构，全链路 Scaling；官方称 20 类技能 100 个任务的零样本成功率由 13.4% 提升至 56.4%，将连同具身 Agent 框架 Genie Master 一起开源。
实现边听、边想、边说，在 Daily-Omni 全模态理解、TimeLens-Bench 视频时序定位、EmbSpatialBench 具身空间推理、MMAU 复杂音频理解等榜单居首；12 月国内部署、2027 年 1 月欧洲首发。
Pro 100、Pro 200、Pro 500 与 Business Premium 四档额度即日起翻倍；但长期存在的免费重置额度机制释放退场信号，后续重置将走向付费。
贾西称自研芯片业务持续保持每年三位数增长率，计划 2027 年底向 AWS 之外的外部市场提供 Trainium，与谷歌 TPU 外销、OpenAI 采购 TPU 形成同一条趋势。
净利润同比下降 2.37%，2026 年资本开支绝大部分投向 AWS；市场对「高增长 + 高投入」的组合给出跌超 7% 的回应，与两日前微软、谷歌的分化反应一致。
国内做算力租赁、推理服务的团队，短期订单仍然旺，但融资端的参照倍数已经下移。用上一轮的高估值去做这一轮的计划，是最容易踩的坑。
国产芯片的对手不再只有英伟达，还包括客户自己造的芯片。这个变化不会在一年内改写格局，但它让「算力永远稀缺」这个前提第一次出现裂缝。
选型时该看的不是参数表，而是 FP8、NVFP4 量化版本在自有硬件上的实测吞吐，以及许可条款允许做什么。模型本身正在变成公共品。
额度翻倍与免费重置退场同时发生，说明订阅价格战已经换了打法。团队预算应把重置与超量成本单列成固定项，而不是当成偶发支出。